BREAKING DOWN Delta-Delta-Werte können je nach Optionsart positiv oder negativ sein. Beispielsweise reicht das Delta für eine Call-Option immer von 0 bis 1, da sich der Basiswert im Preis erhöht, wenn die Call-Optionen den Preis erhöhen. Put-Option deltas liegen immer im Bereich von -1 bis 0, da der Wert der Put-Optionen abnimmt, da das zugrunde liegende Sicherheitssytem zunimmt. Wenn zum Beispiel eine Put-Option ein Delta von -0,33 aufweist, wird der Kurs der Put-Option um 0,33 sinken, wenn der Kurs des Basiswertes um 1 erhöht wird. In der Praxis hilft rechnerische Software schnelle Berechnungen. Technisch ist der Wert der Optionen delta die erste Ableitung des Wertes der Option in Bezug auf den zugrunde liegenden Wertpapierpreis. Delta wird oft von Investment-Profis und Händlern für Hedging-Strategien verwendet. Delta-Verhalten Beispiele Delta ist eine wichtige Statistik zu berechnen, wie es ist einer der Hauptgründe Optionspreise bewegen, wie sie es tun. Das Verhalten von Call - und Put-Option-Delta ist sehr vorhersehbar und für Portfoliomanager, Trader und einzelne Anleger sehr nützlich. Das Call-Option-Delta-Verhalten hängt davon ab, ob die Option in-the-money ist, dh die Position ist derzeit rentabel, at-the-money, dh der Options-Basispreis entspricht derzeit dem zugrunde liegenden Aktienkurs oder Out-of - Dh die Option ist derzeit nicht rentabel. In-the-money-Call-Optionen näher zu 1 als expiration Ansätze. Bei den Geldanrufoptionen weisen typischerweise ein Delta von 0,5 auf, und das Delta von Out-of-the-money-Anrufoptionen nähert sich 0 als Expirationsansätze. Je tiefer der Geldbetrag die Call-Option ist, desto näher ist das Delta auf 1 und desto mehr wird sich die Option wie der zugrunde liegende Vermögenswert verhalten. Put Option Delta-Verhalten hängt auch davon ab, ob die Option in-the-money, at-the-money oder out-of-the-money ist und sind das Gegenteil von Call-Optionen. In-the-money-Put-Optionen näher an -1 als Exspiration Ansätze. Bei den Geld-Put-Optionen gibt es typischerweise ein Delta von -0,5, und das Delta von Out-of-the-money-Put-Optionen nähert sich 0 als Expirationsansätze. Je tiefer im Geld die Put-Option ist, desto näher ist das Delta auf -1. Delta Neutral Trading Delta Neutral Trading - Definition Eine Option Position, die relativ unempfindlich gegen kleine Kursbewegungen der zugrunde liegenden Aktien aufgrund der Nähe Null oder Null-Delta-Wert. Also in Delta neutral. Delta Neutral Trading - In Layman Begriffe In diplomatischer Hinsicht ist der Delta-neutrale Handel der Aufbau von Positionen, die nicht auf kleine Kursveränderungen der zugrunde liegenden Aktie reagieren. Unabhängig davon, ob der zugrunde liegende Bestand nach oben oder unten geht, behält die Position ihren Wert bei und erhöht weder den Preis noch sinkt sie. Im Optionshandel wird dies auch als Delta Neutral Hedging oder Delta Neutral Trading bezeichnet. Um Delta-neutralen Handel zu verstehen, müssen Sie zuerst lernen, was sind Delta-Wert und andere Optionen greeks. Delta Neutral Trading und Delta Neutral Hedging sind ausgezeichnete Strategien ermöglicht nur durch den Einsatz von Optionen, und ein unverzichtbares Werkzeug in jedem professionellen Optionen Trader Arsenal. Wahrscheinlich die besten Optionen Trading-Methodik in der Welt Lassen Sie Herr OppiE, Autor von Optiontradingpedia, lehren Sie seine erfolgreiche Optionen Handel Methodik One To One, Schritt für Schritt, mit etwa 80 Vertrauen Trading-Optionen in den US-Markt Delta Neutral Trading - Who Is It Für Delta Neutral Trading und Delta Neutral Hedging sind für Option Trader, die keine Richtungsrisiko noch Bias will. Delta-neutrale Absicherung beseitigt nicht nur geringe Richtungsrisiken, sondern ist auch in der Lage, mit einem explosiven Aufwärts - oder Abwärtsausbruch zu profitieren, wenn der Positions-Gammawert positiv bleibt. Als solches ist delta neutrale Absicherung auch groß für das Profitieren von ungewissen, volatilen, Aktien, die erwartet werden, um riesige Ausbrüche in beiden Richtungen zu machen. Delta Neutral Trading - Begriffe und Jargon Ein Optionsvertrag mit 0,5 Deltawert wird mit 50 Deltas bezeichnet (jeder Kontrakt entspricht 100 Aktien, also 0,5 x 100 50). 100 Aktien werden als 100 Deltas bezeichnet, da jede Aktie einen Deltawert von 1 hat. Alles andere gleich und ohne Berücksichtigung der Volatilität, lange 100 Deltas bedeutet, dass, wenn sich der zugrunde liegende Bestand um 1 erhöht, die Position 100 zu erzielen und wenn die Aktie Eine Position, die lange 50 Deltas bedeutet, bedeutet, dass, wenn sich der zugrundeliegende Bestand um 1 erhöht, die Position um 50 erhöht wird und sich der Bestand um 1 verringert, sollte die Position 50 verlieren Delta neutral oder 0 delta, bedeutet, dass der Positionswert weder nach oben noch nach unten mit dem zugrunde liegenden Bestand geht. Das Verständnis von delta ist daher eine der wichtigsten fundamentalen Optionen Handelswissen. Es gibt 2 Formen der Delta-neutralen Absicherung, bekannt als Statische Delta Hedging und Dynamische Delta Hedging. Statische Delta Hedging bedeutet, dass eine Position auf null Delta gesetzt wird, und lassen Sie es dann auf eigene Faust abwickeln. Dynamische Delta Hedging ist es, das Delta einer Position auf Null zurückzusetzen, wenn sich der Kurs des Basiswerts entfaltet. Delta Neutral Trading - Option Nur Beispiel Eine ATM-Call-Option theoretisch (Istwerte können geringfügig abweichen) hat einen Delta-Wert von 0,5 und eine ATM-Put-Option sollte auch einen Delta-Wert von -0,5 haben. Beim Kauf sowohl der Call-Option als auch der Put-Option ergibt sich eine Delta-Neutralposition mit 0-Delta-Wert. Umgekehrt erzeugt Shorting (Sell To Open) eine Call-Option -0,5 Delta, während Shorting eine Put-Option generiert 0,5 Delta. 0,5 (Call-Option) - 0,5 (Put-Option) 0 Delta Sowohl die Call-Option als auch die Put-Option zum gleichen Basispreis sind eine beliebte Delta-neutrale Optionshandelsstrategie mit dem Namen Long Straddle. Profitieren, wenn sich der zugrunde liegende Bestand erheblich nach oben oder unten bewegt. Delta Neutral Trading - Option Aktien Beispiel Eine Aktie hat einen Delta Wert von 1, da ihr Wert um 1 erhöht wird für jeden 1 Anstieg der Aktie. Wenn Sie 100 Aktien einer Aktie besitzen, können Sie eine Delta-neutrale Position durch den Kauf von 2 Kontrakten ihrer an der Geld-Put-Optionen mit Delta-Wert von -50 pro Vertrag. (Delta-Wert von 100 Aktien) - 100 (2 x 50) 0 Delta Jeder kleine Kursverlust der Aktien wird sofort durch eine Erhöhung des Wertes der Put-Optionen verrechnet, so dass der Wert der Gesamtposition nicht überschritten wird Veränderung. Umgekehrt wird jeder kleine Anstieg des Kurses der Aktien durch einen Wertverlust der Put-Optionen kompensiert, so dass sich der Wert der Gesamtposition nicht in beiden Richtungen ändert. Dies ist eine äußerst beliebte Option Trading-Technik von Option Trader, die Aktien und Wünsche, um den Wert dieser Position zu schützen, wenn die Aktie erreicht einen starken Widerstand Ebene verwendet. Dies ist eine gute Option Trading-Technik für Option Trader, die Aktien hält für die langfristige Absicherung gegen Tropfen auf dem Weg. Delta Neutral Trading - Zweck Es gibt 2 Zwecke für Delta-neutral auf eine Position zu gehen und sind Lieblings-Option Trading-Techniken der Veteran oder institutionellen Option Trader. Ich nenne sie Delta Neutral Trading und Delta Neutral Hedging. 1. Delta Neutral Trading - Um einen Profit Delta Neutral Trading ist in der Lage, einen Gewinn zu machen, ohne ein gerichtetes Risiko. Dies bedeutet, dass eine Delta-neutrale Handelsposition profitieren kann, wenn die zugrunde liegende Aktie stagniert oder wenn die zugrundeliegende Aktie kräftig ansteigt oder kräftigt. Dies wird auf vier Wegen erfüllt. 1. Durch das Angebot fragen Sie die Option. Dies ist eine Technik, die nur Market-Maker ausführen können, die einfach zum Bid-Preis kauft und gleichzeitig zu dem Ask-Preis verkauft, eine Netto-Delta-Null-Transaktion schafft und aus dem Bidask-Spread ohne Richtungsrisiko profitiert. Dies wird auch als Scalping bezeichnet. (Einige können argumentieren, dass dies nicht wirklich Delta-neutralen Handel ist, aber ich werde es nur für Vollständigkeit willen enthalten.) 2. Durch Zeitverfall. Wenn eine Position deltaneutral ist und 0 Delta-Werte aufweist, wird sie nicht durch kleine Bewegungen des zugrunde liegenden Bestandes beeinflusst, doch wird sie immer noch durch Zeitzerfall beeinflusst, da der Prämienwert der Optionen weiter abnimmt. Eine Optionen-Handelsposition kann eingerichtet werden, um diese Zeitverzögerung sicher zu nutzen, ohne ein signifikantes Richtungsrisiko einzugehen, und ein Beispiel ist die Short Straddle Optionsstrategie, die profitiert, wenn der zugrundeliegende Bestand stagniert oder sich unerheblich nach oben und unten bewegt. 3. Durch Volatilität. Durch die Ausführung einer Delta-neutralen Position kann man von einer Änderung der Volatilität profitieren, ohne ein signifikantes Richtungsrisiko einzugehen. Diese Option Trading-Strategie ist äußerst nützlich, wenn implizite Volatilität wird voraussichtlich drastisch ändern bald. 4. Durch die Schaffung von volatilen Optionen Trading-Strategien. Obwohl die Delta-neutralen Positionen nicht durch geringfügige Veränderungen der zugrunde liegenden Bestände beeinflusst werden, kann sie noch von großen, signifikanten Zügen profitieren. Ein Beispiel für eine solche Optionen-Trading-Strategie ist die berühmte Long Straddle, die wir oben erwähnt haben. Dies liegt daran, dass eine typische Delta-neutrale Position noch Gamma-positiv ist, was die Position delta in der Bewegungsrichtung erhöht, was es der Position erlaubt, nach und nach in jede Richtung zu profitieren. 2. Delta Neutrale Absicherung - Für den Schutz Delta Neutral Hedging ist eine Option-Handelstechnik, die verwendet wird, um eine Position vor kurzfristigen Kursschwankungen zu schützen. Dies ist besonders nützlich für langfristige Aktien oder LEAPs Option kaufen und halten Strategie. Der Vorteil der delta-neutralen Absicherung ist, dass es nicht nur Ihre Position vor kleinen Preisänderungen während Zeiten der Unsicherheit wie Nahwiderstand oder Stützniveaus schützt, sondern es auch ermöglicht, dass Ihre Position weiter von diesem Punkt profitieren wird, wenn die Aktie steigt oder Fällt stark. Beispiel für Delta Neutral Hedging für Aktien - John Besitz und hielt 1000 Aktien von Microsoft für 27 pro Aktie am 14. März 2007. Am 14. Mai, als Microsoft bei 31 Handel war, John festgestellt, dass ein Widerstand Niveau erreicht wurde und wollte eine führen Delta-neutrale Absicherung gegen eine kurzfristige Preisveränderung, während er profitabel sein kann, sollte MSFT Rallye oder Graben stark von diesem Punkt. John kaufte 20 Verträge von Juli31put, um die Delta-neutrale Hecke auszuführen. 1000 (Delta von 1000 Aktien) - 1000 (Delta von 20 Kontrakten an den Geld-Put-Optionen) 0 delta Wenn die MSFT ab diesem Zeitpunkt stark kämpft, verfallen die Put-Optionen einfach wertlos, während die Aktien weiter an Wert gewinnen Weiterhin profitieren, nachdem die Kosten der Put-Optionen durch den Anstieg des Aktienkurses ausgeglichen wurden. Wenn MSFT Gräben von diesem Punkt an, werden die Put-Optionen schließlich zu gewinnen Preis schneller als die Aktien als 20 Verträge repräsentiert 2000 Aktien von MSFT und seine Delta wird allmählich höher werden aufgrund der positiven Gamma, die schließlich ein höheres negatives Delta als die Bestände Positive Delta, so dass die Position zu profitieren, solange MSFT weiter sinken. Eine delta-neutrale Absicherung für Aktien schafft tatsächlich eine Synthetic Straddle Optionshandelsposition. Beispiel für Delta Neutral Hedging für Optionen - John Besitz und hielt 10 Verträge von Microsofts März 2008 LEAPs Call-Option zum Ausübungspreis von 20 am 14. März 2007, wenn MSFT wurde mit 27 Handel. Am 14. Mai, als Microsoft bei 31 gehandelt wurde, John Dass ein Widerstandsniveau erreicht wurde und eine deltaneutrale Absicherung gegen eine kurzfristige Preisveränderung durchgeführt werden sollte, während er profitabel sein sollte, sollte die MSFT-Rallye oder - Ditch stark von diesem Punkt an steigen. Unter der Annahme der LEAPs Call-Optionen hat einen Delta-Wert von 0,8, John kaufte 16 Verträge von Juli31put, um die Delta-neutrale Hedge auszuführen. 800 (Delta-Wert der LEAPs-Optionen) - 800 (Deltawert von 16 Kontrakten an den Geldmengenoptionen) 0 delta Wenn die MSFT ab diesem Zeitpunkt stark anschwingt, vergehen die Put-Optionen einfach wertlos, während die LEAP - So dass die Position weiterhin profitieren, nachdem die Kosten der Put-Optionen wurde durch den Anstieg der LEAPs Optionen versetzt. Wenn MSFT von diesem Punkt an abgrenzt, werden die 16 Put-Optionen schließlich im Preis schneller als die 10 LEAPs Call-Optionen zu gewinnen, so dass die Position zu profitieren, solange MSFT weiter sinken. Delta Neutral Hedging effektiv Sperren In den Profiten auf Ihre langfristige Position direkt an der Stelle der Delta neutrale Hecke gesetzt ist, während Sie weiterhin halten Sie Ihre Lieblings-Aktien oder LEAPs. Ohne delta neutrale Hedging, wäre die einzige Möglichkeit, die Sie in Gewinnen versiegeln würde durch den Verkauf der Position, die nicht etwas, was Sie immer tun möchten. Optionenpositionen erreichen Delta-neutral durch Hedging auf Basis eines Hedge-Verhältnisses von -1. Delta Neutral Hedging - Schritt für Schritt Delta Neutral Hedging. Schritt 1 - Bestimmen Sie den Gesamt-Delta-Wert Ihrer aktuellen Position. Wenn Sie 100 Aktien halten, dann sind Sie lange 100 Deltas. Wenn Sie Optionen halten, müssen Sie das Gesamtdelta Ihrer Optionen ermitteln, indem Sie den Deltawert jeder Option mit der Anzahl der Optionen multiplizieren. Wenn Sie 10 Kontrakte von Call-Optionen mit 0,5 Delta jeweils halten, dann ist Ihr Gesamt-Delta-Wert 0,5 x 1000 500 Deltas. Wenn Sie 1 Vertrag von Call-Optionen mit 0,5 delta jeweils halten, dann Ihre insgesamt Delta-Wert, wenn 0,5 x 100 50 Deltas. Delta Neutrale Absicherung. Schritt 2 - Bestimmen Sie die Art der delta neutralen Hecke benötigt. Wenn Ihre Position ist lange deltas, dann benötigen Sie negative Deltas als Hecke und wenn Ihre Position ist negativ Deltas, dann benötigen Sie positive Deltas als Hecke. Long-Call-Optionen Short Put-Optionen Positive Deltas Short-Call-Optionen Long-Put-Optionen Negative Deltas Wenn Ihre Position ist 100 Deltas, müssen Sie produzieren kurze 100 Deltas, um zu Null Delta führen. Sie können dies durch den Verkauf von Kaufoptionen oder Kauf Put-Optionen zu tun. Delta Neutrale Absicherung. Schritt 3 - Bestimmen Sie den Gesamtdelta-Wert, der zur Absicherung benötigt wird. Nach der Bestimmung, welche Art von Hedge Ihre Position braucht, sollten Sie nun herausfinden, wie viele dieser Hecken Sie durch die folgende Formel benötigen. (Total Delta Now 100) Delta-Wert der ausgewählten Hedge-Optionen Wenn Ihre Position lange 100 Deltas beträgt, müssen Sie kurze 100 Deltas erzeugen, um zu Null-Deltas zu führen. Unter der Annahme, dass sowohl die bei den Geldanrufoptionen als auch die Put-Optionen jeweils 0,5 Delta-Werte aufweisen. (100100) 0,5 2 Kontrakte Sie können entweder 2 Kontrakte von Put-Optionen kaufen oder 2 Kontrakte von Call-Optionen verkaufen, um eine deltaneutrale Absicherung an der Position durchzuführen. Delta Neutral Hedging - Kurze oder lange Optionen Wie Sie von oben gelernt haben, erzeugen sowohl Short-Call-Optionen als auch Long-Put-Optionen negative Deltas, also was ist der Unterschied zwischen den beiden in einer Delta-neutralen Position Short Call-Optionen bringt Zeitverfall zu Ihren Gunsten und Führt zu zusätzlichen Gewinnen, wenn der zugrunde liegende Bestand stagniert, aber sein Nachteil ist, dass der von ihm angebotene Nachschuss auf den Preis der Short-Call-Optionen beschränkt ist. Wenn die zugrunde liegenden Aktien mehr als die Kosten der Short-Call-Optionen fällt, wird Ihre Position beginnen, einen Verlust zu machen. Long-Put-Optionen bietet unbegrenzten Nachteil Schutz und schließlich ermöglicht die Position zu profitieren, wenn die zugrunde liegenden Aktien deutlich sinken, aber der Nachteil ist Zeitverfall, und kann in einem kleinen Verlust aufgrund der Erosion der Premium-Wert, wenn der zugrunde liegende Bestand stagniert führen. Delta Neutral Trading - Überlegungen Wie wir alle wissen, ändert sich der Deltawert der Aktienoptionen ständig. Jede Änderung der Delta-Werte beeinflusst den Delta-Neutralzustand einer Delta-Neutralposition. Die Änderungsrate des Delta-Wertes zu einer Veränderung des zugrunde liegenden Bestandes wird durch den GAMMA-Wert bestimmt. Der Gamma-Wert erhöht das Delta der Anrufoptionen, wenn das zugrunde liegende Lager ansteigt, und erhöht das Delta der Put-Optionen, wenn der Basiswert fällt. Es ist genau dieser Gamma-Effekt, der eine Delta-neutrale Position ermöglicht, um einen Gewinn zu erzielen, unabhängig davon, ob der zugrunde liegende Bestand stark nach oben oder unten bewegt. Eine Position kann ganz stagniert werden, egal wie stark sich das Lager bewegt, wenn die Position Delta und Gamma neutral ist. Die verbleibenden Tage bis zum Verfall wirken sich auch auf den Deltawert der Out-of-Money-Optionen aus. Je näher zum Exspiration, desto niedriger wird das Delta aus der Geld-Optionen. Delta Neutral Trading - Dynamische Delta Hedging (Dynamic Hedging) Deltawert im Optionshandel ändert sich durch Gamma-Wert. Eine Delta-neutrale Handelsposition langsam aus ihrem Delta-neutralen Zustand in einen gerichteten Vorspannungszustand zu bewegen. Auch wenn dieses Verhalten Delta-neutrale Handelspositionen in allen Richtungen profitieren kann, muss in einer Delta-neutralen Position, die geschaffen wird, um Volatilität oder Zeitverzögerung ohne Richtungsrisiko zu nutzen, der Delta-neutrale Staat kontinuierlich gewartet und zurückgesetzt werden. Dieses kontinuierliche Zurücksetzen eines Option-Handelspositions-Deltawertes auf null ist dynamisches Delta-Hedging oder einfach dynamisches Hedging. Beispiel für dynamische Delta Hedging John möchte von dem Premium-Wert der XYZ Unternehmen profitieren. Er ruft alle seine Optionen Trading Wissen und beschließt, eine Delta-neutrale Hedging, um Richtungsrisiko zu eliminieren, während der Verkauf der Feb 50 Call-Optionen, um seinen Prämienwert als Gewinn ernten. XYZ-Aktien sind jetzt 50. Seine Feb 50 Call-Optionen ist 2,50, Delta-Wert 0,5, Gamma-Wert 0,087 und Theta-Wert -0,077. Hier ist Johns anfängliche Delta-Neutralposition. Long 100 XYZ Aktien Kurze 2 Verträge von Feb50Call. (100 Deltas) (- 0,5 x 200) 100 - 100 0 Delta Die neutrale neutrale Handelsposition von Johns Delta ist bei der Ausführung deltaneutral und wird mit einer Rate von 15,40 (-0,067 x 200) pro Tag abfallen Den gesamten Prämienwert von 500 (2,50 x 200) als Gewinn. 5 Tage später stieg XYZ Aktie um 1 bis 51. XYZ Aktien ist 51. Februar 50 Call Options ist 3,00, Delta-Wert 0,587, Gamma-Wert 0,083 und Theta-Wert -0,075. Der Delta-Wert im Februar 50 Call-Optionen stieg aufgrund des Gamma-Werts von 0,087, wenn die Position ermittelt wurde, um 0,087. Johns Position wird. (100 Deltas) (-0.587 x 200) 100 - 117.4 -17.4 deltas Das bedeutet, dass Johns Position von nun an nicht mehr Delta neutral ist und 17,40 für jeden 1 Anstieg der zugrunde liegenden Aktie verlieren wird. John führt Dynamic Delta Hedging oder Dynamic Hedging durch. John kauft weitere 17 Aktien von XYZ Aktien durch seine Option Tradng Broker. Seine Position wird nun: Long 117 XYZ Aktien Kurze 2 Verträge von Feb50Call. (117 Deltas) (-0.587 x 200) 117 - 117.4 -0.4 deltas Die Position ist jetzt nur kurz 0,4 Deltas, die effektiv Delta neutral ist. Dies ist eine dynamische Delta-Hedging. Wie aus dem vorstehenden dynamischen Delta-Hedging-Beispiel ersichtlich ist, ist ein solches Verfahren mühsam und erfordert einen konstanten Aufwand und eine kontinuierliche Überwachung. Deshalb ist dynamische Delta-Hedging eine Option Trading-Technik meist von professionellen Option Trader wie Market Maker durchgeführt. Auch hier kann die Position, um die Position vor wilden Schlägen in dem darunterliegenden Material zwischen der dynamischen Ausbalancierung der Delta-Neutralstellung zu schützen, auch als gamma-neutral ausgebildet sein. Delta Neutral Trading - Mathematics Wo D 1 Delta Wert der ursprünglichen Optionen. D 2 Deltawert der Sicherungsoptionen. N 1 Anzahl der Originaloptionen. N 2 Höhe der Sicherungsoptionen. Optionen Handelsstrategien: Verständnis von Positionsdelta Abbildung 2: Hypothetische SampP 500 Long-Call-Optionen. An dieser Stelle können Sie sich fragen, was diese Delta-Werte Ihnen sagen. Im folgenden Beispiel soll das Konzept des einfachen Deltas und die Bedeutung dieser Werte erläutert werden. Wenn eine SampP 500-Call-Option ein Delta von 0,5 (für eine Option in der Nähe oder am Geld) hat, würde eine Einpunktbewegung (die 250 wert ist) des zugrunde liegenden Futures-Kontrakts eine Änderung von 0,5 (oder 50) Wert 125) im Preis der Kaufoption. Ein Delta-Wert von 0,5 weist Sie daher darauf hin, dass für jede 250 Wertveränderung der zugrunde liegenden Futures die Option um etwa den Wert "125" geändert wird. Wenn Sie lange Zeit diese Option und die SampP 500 Futures um einen Punkt nach oben verschoben haben, Call-Option würde etwa 125 in Wert gewinnen, vorausgesetzt, keine anderen Variablen ändern in der kurzen Zeit. Wir sagen etwa, weil als die zugrunde liegenden Bewegungen, Delta wird sich auch ändern. Seien Sie sich bewusst, dass, da die Option weiter im Geld erhält, nähert sich delta 1,00 auf einen Anruf und 1,00 auf einen Put. An diesen Extremen gibt es eine nahezu oder tatsächliche Eins-zu-eins-Beziehung zwischen den Kursveränderungen des Basiswertes und den nachfolgenden Änderungen des Optionspreises. In der Tat, bei Delta-Werten von 1,00 und 1,00, spiegelt die Option den Basiswert in Form von Preisänderungen. Beachten Sie auch, dass dieses einfache Beispiel keine Änderung in anderen Variablen wie die folgenden voraussetzt: Delta neigt zu erhöhen, wie Sie näher an Ablauf für die Nähe oder at-the-money Optionen zu bekommen. Delta ist keine Konstante, ein Konzept, das sich auf Gamma bezieht (eine andere Risikomessung), die ein Maß für die Änderungsrate des Deltas ist, wenn ein Zug durch den Basiswert vorliegt. Delta unterliegt Änderungen bei Änderungen der impliziten Volatilität. Lang vs. Kurze Optionen und Delta Als Übergang zum Betrachten der Position Delta können wir zunächst untersuchen, wie Kurz - und Langpositionen das Bild etwas verändern. Erstens, die negative und positive Zeichen für Delta-Werte erwähnt nicht die ganze Geschichte erzählen. Wie in Abbildung 3 unten, wenn Sie lange ein Anruf oder ein Put (dh, Sie kaufte sie, um diese Positionen zu öffnen), dann ist die Put Delta-negativ und der Ruf delta positiv, aber unsere tatsächliche Position wird das Delta bestimmen Der Option, wie sie in unserem Portfolio erscheint. Beachten Sie, wie die Zeichen für Short-Put und Short-Call umgekehrt sind. Abbildung 3: Delta-Zeichen für lange und kurze Optionen. Das Delta-Zeichen in Ihrem Portfolio für diese Position ist positiv, nicht negativ. Dies liegt daran, dass der Wert der Position erhöht wird, wenn das Underlying zunimmt. Ebenso, wenn Sie eine Rufposition kurz sind, sehen Sie, dass das Vorzeichen umgekehrt ist. Der Kurzruf erlangt nun ein negatives Delta, dh wenn der Underlying steigt, verliert die Short-Call-Position den Wert. Dieses Konzept führt uns in Position delta. (Viele der Feinheiten, die an Handelsoptionen beteiligt sind, werden minimiert oder eliminiert, wenn synthetische Optionen gehandelt werden.) Weitere Informationen finden Sie unter Synthetische Optionen, um wirkliche Vorteile zu bieten.) Position Delta Position delta kann unter Bezugnahme auf die Idee eines Hedge-Verhältnisses verstanden werden. Im Wesentlichen ist delta ein Hedge-Verhältnis, weil es uns sagt, wie viele Optionskontrakte erforderlich sind, um eine Long - oder Short-Position im Basiswert abzusichern. Zum Beispiel, wenn eine at-the-money-Call-Option hat einen Delta-Wert von etwa 0,5 - was bedeutet, dass es eine 50 Chance die Option endet im Geld und eine 50 Chance wird es aus dem Geld - dann dieses Delta beenden Sagt uns, dass es zwei at-the-money Call-Optionen, um einen kurzen Vertrag des Basiswerts zu sichern würde. Mit anderen Worten: Sie benötigen zwei Long-Call-Optionen, um einen kurzen Futures-Kontrakt abzusichern. (Zwei Long-Call-Optionen x Delta von 0,5 Position Delta von 1,0, was einer kurzen Futures-Position entspricht). Dies bedeutet, dass ein Ein-Punkt-Anstieg der SampP 500-Futures (ein Verlust von 250), den Sie kurz halten, durch einen Einpunkt (2 x 125 250) Gewinn im Wert der beiden Long-Call-Optionen versetzt wird. In diesem Beispiel würden wir sagen, dass wir Position-Delta-neutral sind. Durch Ändern des Verhältnisses von Anrufen zur Anzahl der Positionen im Basiswert können wir diese Position entweder positiv oder negativ drehen. Zum Beispiel, wenn wir bullisch sind, könnten wir einen weiteren langen Aufruf hinzufügen, so dass wir jetzt Delta-positiv, weil unsere Gesamtstrategie gesetzt ist, zu gewinnen, wenn die Futures steigen. Wir hätten drei lange Anrufe mit einem Delta von jeweils 0,5, was bedeutet, dass wir eine Netto-Long-Position Delta um 0,5 haben. Auf der anderen Seite, wenn wir bärisch sind, könnten wir unsere langen Gespräche auf nur eine reduzieren, die wir jetzt machen würden Netto-Short-Position Delta. Das bedeutet, dass wir die Futures um -0,5 netto halten. (Sobald Sie bequem mit diesen oben genannten Konzepten, können Sie die Vorteile der fortgeschrittenen Handelsstrategien. Finden Sie mehr in Capturing Gewinne mit Position-Delta Neutral Trading.) Die untere Linie Um zu interpretieren Position Delta-Werte, müssen Sie zuerst verstehen, das Konzept der einfachen Delta-Risikofaktor und seine Beziehung zu Long-und Short-Positionen. Mit diesen Grundlagen können Sie beginnen, Position Delta verwenden, um zu messen, wie net-long oder net-short den zugrunde liegenden Sie sind bei der Berücksichtigung Ihrer gesamten Portfolio von Optionen (und Futures). Denken Sie daran, es besteht das Risiko des Verlustes in Handel Optionen und Futures, so dass nur Handel mit Risikokapital.
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